美國週三（12日）公布的通膨數據強於預期，使市場對聯準會（Fed）進一步降息的希望渺茫，美股道瓊、S&P500 指數收黑；但科技股指數收漲，亞股今（13）日早盤走高。截至上午10時，日經指數上漲1.16%，暫報 39,416.56點、東證指數漲 0.92%，暫報 2,758.46點；韓國股市小漲 0.79%，暫報 2,568.49點。台股加權指數則一度翻黑 33.6點，目前來到 23,257.74點。
通膨復燃令人不安
根據美國勞工統計局（BLS）最新的物價報告，一月消費者物價指數（CPI）年增 3.0%，高於市場預期的 2.9%，也比去年12月的 2.9%還高。其中，令人沮喪的是，住房和租賃成本並非導致經濟下滑的罪魁禍首，而住房和租賃成本一直在下降，預計將繼續下降。相反，最新報告指出，其他商品和服務的通膨下降力近期有所放緩。
經季節性調整後，剔除波動較大的食品、能源價格的核心物價較12月上漲 0.4%，為近兩年來最大漲幅。全年核心通膨率3.3%。
聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）週三在眾議院金融服務委員會露面時，堅稱央行在控制通膨從週期高峰以來取得「巨大進展」，但還沒有完全達到該目標，因此盼暫時維持政策限制（展緩降息）。當日，美國公債殖利率飆升，十年期漲近 2%，落在4.627%、較短的兩年期 1.56%，來到 4.537%、而長天期的二十年期漲 1.83%，收在 4.893%。
然而，川普正霍霍地揮舞著關稅大刀，並意圖向亞洲國家進逼，以取得貿易上的勝利。《CNBC》報導表示，印度總理莫迪正在前往美國與總統川普及其政府進行會談，預計將減輕互惠關稅及人工智慧（AI）政策的威脅；而台、日、韓等半導體重要生產大國，目前也正研擬對策因應未來可能加徵的晶片關稅。
此外，日前，中國也因先前對於美方所加徵的 10%關稅進行反制，也針對部分美國進口品進行「對等關稅」，此象徵著全球兩大經濟體的貿易戰升級。這些種種，無疑都將使美國進口的成本增加、並使近期無任何進展的通膨率，更加難以抑制。
降息真的有得等了
由於通膨結果令人不安，期貨市場原先預估六月降息及年底前可能再次降息，轉變成今年秋季前都不會降息，目前預估，聯準會至少要到九月才可能降息，甚至今年也不會降息。
根據芝商所聯邦基金期貨交易（FedWatch）顯示，三月降息的可能性僅 2.5%；而六月維持利率的機率也來到 66.3%；七月的機率也達 56.7%。雖最快展開降息的月份落在九月，不過也與暫停降息的機率相差無幾，意味著可能再延後。截至今年底，聯準會高機率全年僅降息一碼。直到 2026 年底，才會再次展開降息。
聯準會在去年9月至12月期間 3次實施降息，每降息 1個百分點，隨後暗示著將對未來的降息採觀望態度。但這次，顯然與過往不同。
據華爾街日報（WSJ）引述德意志銀行首席美國經濟學家馬修．盧澤蒂（Matthew Luzzetti）的說法，表示對那些宣稱去年下半年價格壓力就會放緩的聯準會官員來說，這必定讓他們對即將出現的通膨壓力感到不安，且不確定他們是否有足夠的政策環境將通脹率降至 2%。
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