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【達觀股市】寬鬆貨幣政策畫句點 資本市場現風險
發佈時間2021.10.26 05:59 臺北時間
更新時間2023.09.12 20:40 臺北時間
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聯準會主席鮑威爾上週表示：「供應鏈限制和通膨持續時間可能比預期長，甚至延續到明年，如果通膨有持續升高的嚴重風險，我們一定會動用政策工具確保物價穩定，並把對就業的影響納入考量。」他同時還提到，縮減購債時候已到，但還不到升息時機。
從這樣的描述來看，我們應該可以很確定在11月2日到3日的公開市場委員會上，聯準會就會正式宣布縮減購債的決議。這表示過去實施1年多的寬鬆貨幣政策，也暫時要畫上句點了。這會帶來什麼影響？
通膨預期強 推升物價
如果大家還有印象的話，聯準會在今年初一開始的說法是：「通膨是暫時的。」這樣的說法一度獲得市場認同，所以美國的10年期通膨平衡率，在5月分來到相對高點後就開始回落，並維持在一定區間盤整。
10年期通膨平衡率是指「美國十年期公債」與「十年期抗通膨債券」的殖利率利差。當這個利差攀升時，表示市場的通膨預期升高，對於未來的「通膨預期」心理也愈強。
從經濟學理論來看，通膨預期有自我強化效果。也就是當市場對於未來有更高的通膨預期，勞工就會要求更高的工資、企業就會提升產品的售價、房東也會提高房租要求，這麼一來，就會進一步推升整體物價。