ETF是基金的一種，債券ETF持有多檔債券，股票型ETF持有多檔個股，至於高配息股票型ETF則持有多檔配息率較高的股票。但不論哪一種標的，獲利均包含配息及價差，唯有總投資報酬率才能反應真實的績效。
而債券型ETF屬於固定收益的一種，但也有債券ETF的價差非常驚人，就以最近受美國聯準會降息效應為例，我持有的美國公債20年期ETF，帳上不含息報酬率都有57％之多，現金配息簡直小巫見大巫。
有現金需求 穩定配息佳
更何況股票型ETF，配息主要是來自現金配發及借券獲利，但不要忘了股票型ETF持有個股的組合，價差往往才是決定獲利的主要因素。以這次疫情來看，高配息股票ETF淨值也是應聲而下，如果投資者眼光只在配息，遇到這次股災就會有深刻體會。
配息愈多也不見得是好事，除非是有現金需求的人，穩定配息才是重點，否則配息愈多總報酬愈小。下表所示，0050這檔ETF的殖利率顯然低於號稱高股息的0056，可是總報酬卻比較高。不是說哪一檔比較好，而是看個人需求，有現金需求的投資者選0056，否則就是0050。