美國聯準會（Fed）主席鮑爾表示，目前仍不急於降息。且川普上任後搬出多項霹靂新政，使美債殖利率忽高忽低，牽動投資人敏感神經。對此，新光投信今（12）日發表2025年投資展望，量化投資部經理詹佳峯指出，預期美國經濟「軟著陸」、通膨降溫趨勢不變，僅降息步調放慢、預估2025年仍是利率搖擺年。
「觀察利率點陣圖，利率逐年下降仍舊是趨勢。」詹佳峯認為，降息階段雖走地緩，但並未結束，而2026年貨幣寬鬆將更明確。在債券資本利得尚未明顯到來前，以低違約、高息收的投資級債等固定收益商品，可望作為「領息甜蜜資產」。
2025年川普再度回鍋，市場擔心政策帶動通膨回升，對此，詹佳峯以回顧過去共和黨主政階段，美國較偏向寬鬆支持降息，連川普上屆主政的「1.0時期」也不例外。目前，美國各項經濟數據符合預期，聯準會自去年九月也 3度預防性降息，加上目前美國通膨還低於 3%，整體經濟基本面仍維持強韌。
然而，目前美國公債殖利率，自年初以來，受川普政策影響仍維持上下較大波動，造成債市投資氣氛「忽冷忽熱」。詹佳峯認為，若課了關稅固然會影響經濟，但投資人應冷靜評估，判斷市場是否恐慌過頭，從歷史經驗來看，當十年期公債殖利率高於基準利率上限，通常不失為長天期債券「息利雙甜」的布局機會。
據 Bloomberg 統計，2022年11月因俄烏戰爭、聯準會（Fed）暴力升息情況下，美國十年公債殖利率於11月9日突破基準利率上限，若當時進場佈局美國長天期公司債指數（ICE 20年期以上BBB美元公司債優選收益率指數），分別在一個月、三個月或六個月後觀察，指數報酬分別為 13.27%、14.50%、11.88%等，皆維持正報酬表現。
詹佳峯認為，對於中長期持有債券ETF的投資人而言，每當美國公債殖利率觸及相對高檔價位，稍微轉念一想，過度悲觀的市場反應，通常都是好的進場點；如果想鎖定長期領息，以今年美股股息殖利率不到 1.3%、台股的殖利率也僅剩 2.18%來看，鎖定美國BBB級投資級企業債，既基本面穩健，且該企業債指數殖利率突破 6%以上。現階段布局，反而可不必急於追求債券資本利得，優先關注債券可帶來的收益率。
至於在投資級債中，以美國長天期BBB級公司債，相對A級公司債、公債，具有更高收益率（高票面利率）、違約風險低，加上ETF配息全部來自債券票息，不會造成投資人領高息，卻侵蝕到本金的情形。若遇到像年初全球股市震盪及回顧過去降息期間，鎖定高票息BBB級投等債ETF，能抵禦市場波動風險及具潛在資本利得，總報酬表現相對亮眼。
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