輝達（NVDA）將於周三（26日）公布財報，不過，自去年第四季至今，股價始終上下徘徊、沒有太顯著的突破。投資人正渴望找到一個能再度進場的理由，但華爾街分析師則對此看法相當謹慎。市場紛紛關注，這一次財報會為股價帶來推動？
據《華爾街日報》（WSJ）引述瑞穗證券（Mizuho）分析師 Jordan Klein 的報告，其樂觀表示「場外仍有很多資金在觀望，可能會在任何反彈出現時進場買入」，並指出，預計輝達的股價在經歷了近期的停滯後，將「先漲後跌」。
Klein 指出，輝達管理階層已暗示，新款「Blackwell」系列產品的需求遠超過供應，輝達正在加大生產力度，以滿足今年下半年的需求。
儘管有一些因素可能會讓投資人感到緊張，像是中國 AI 平台DeepSeek 的議題爭論仍在繼續，市場懷疑此是否證明未來 AI 發展將需要更少硬體。且在輝達發布報告前，市場上也出現一些謹慎情緒。對此，《華爾街日報》引述了美國投行 Stifel 的分析師 Ruben Roy 指出，「從長遠來看，我們認為這無關緊要，但就目前而言，鑑於 DeepSeek 出來後，市場仍陷在緊張情緒裡，我們認為，輝達財報不太可能是股價帶來強勁驅動的正面因素。」
投研機構 Melius Research 的分析師 Ben Reitzes 則以更宏觀角度思考，他認為對 AI 晶片公司來說，「對需求的巨大驗證」已正在發生。科技巨頭們正爭先恐後地在 AI 領域佔據領先地位，這有利於輝達去獲取這些巨額的資本支出。
「儘管市場對此（AI 的硬體需求）充滿了懷疑，這場競爭的結果就在我們眼前上演著，輝達將在今年大贏特贏。」Reitzes 將輝達的硬件產品比擬為「豪華的法拉利，並表示，像是由馬斯克（Elon Musk）領導的 xAI 公司，對輝達的晶片非常欣賞。
儘管圍繞輝達的看法夾雜著「雜音」，「但我們認為，輝達將受益於馬斯克和其他競爭對手在預訓練和推理模型方面的需求趨勢，這些趨勢表明，你會越來越需要輝達的『法拉利』產品。」
延伸閱讀：