財經中心／師瑞德報導
▲在地緣政治的影響下，謝金河認為，要把「政治」這堂課上好，才能轉大人。（圖／資料照片）
近來台股與港股的競爭格局再度受到市場矚目。財訊集團社長謝金河表示，近日香港恆生指數再度超越台股，這與Deepseek效應帶來的市場衝擊有關。在香港上市的中國大型科技股近期大漲，包括阿里巴巴、騰訊、比亞迪、小米等企業的股價表現亮眼，帶動恆生指數上揚。而過去台股主要依賴台積電帶動加權指數，但近期台積電股價回檔，使得台股陷入停滯。
回顧2024年，台股表現仍然強勁，全年上漲28.47%，在全球股市中漲幅僅次於納斯達克。然而，台股的榮景幾乎是由台積電獨撐大局。台積電去年股價大漲81.8%，但若剔除台積電，加權指數實際上呈現下跌2.3%的狀態。其中，傳產股表現尤為慘澹，台塑四寶去年跌幅皆在55%至57%之間，顯示出台股結構仍高度依賴科技龍頭。
然而，台積電在2024年面臨諸多挑戰，最主要的變數來自美國政治。謝金河指出，台積電已成為國際級企業，但也是前美國總統川普公開點名最多次的企業之一。川普對台積電的態度充滿變數，未來若再度當選，可能對台積電施加更大壓力。因此，台積電如何因應川普的政策變動，是否加大在美國的投資，將是市場關注的焦點。
此外，技術面來看，台積電自2020年以來股價大幅成長，目前技術指標已處於高檔，九月K、D值均高於80，且有反轉交叉向下的趨勢，顯示短期內可能出現整理走勢。不過，基本面依舊穩健，去年EPS達45.25元，今年則有望朝50至60元邁進。因此，在基本面與技術面的拉鋸下，台積電股價可能呈現「下有鐵板、上有鍋蓋」的盤旋格局，短期內較難再現大幅上攻走勢。
台積電的變動也牽動台股整體走勢。近期加權指數多徘徊在23,000點上下，而受到Deepseek效應影響，AI概念股如Nvidia、AMD、ARM等近期走勢疲弱，連帶影響台積電的美國存託憑證（TSMC ADR），過去10個交易日內有9天下跌，今年以來累計跌幅達4.06%。
謝金河進一步指出，台積電今年煩惱特別多，過去台灣企業主常強調「政治歸政治，經濟歸經濟」，但現在台積電所面對的正是一門「政治課」，這門課上好了，才能轉大人。隨著企業規模擴大，台積電不再僅是台灣的科技巨擘，更是全球產業鏈的重要角色，如何在政治與經濟之間找到平衡，將是台積電未來能否持續成長的關鍵挑戰。
整體而言，台股目前仍在高檔震盪，未來走勢將取決於台積電能否突破困境，以及美國政治、全球科技產業發展等多重因素。投資人需密切關注台積電的後續動向，以判斷台股未來的發展趨勢。
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