例如James預計65歲退休，退休後生活費以當前的物價計算，每年需要50萬元，預估未來通貨膨脹率每年1％，平均年報酬率6％，需要準備多少錢才足夠呢？只要用Excel的PV函數很容易就知道，需要865萬元，這金額可以用到100歲為止。
有了865萬元退休金，退休後每年按規劃金額固定提領，若每年的報酬率都固定6％，當然不會有問題。但實際上每年的報酬率是變動、非固定的，有些年度會高於6％，某些年度會比6％還低，甚至於某些年度是負報酬，這樣退休金就可能面臨短缺的問題。
運氣好的話，到了100歲時退休金可能都還有結餘，運氣不好的話，可能就不夠用了。報酬率的波動度愈大，不夠用的機會就愈大，不夠的缺額也愈大，這說明了退休金投資的波動度要比較低的原因。